上書きインストールは問題無く出来ます。

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以下は雑談的な発言で質問の解答になっていませんが、
個人的な解釈ですとlinuxは無料な代わりに(有料もあり)人柱的な要素も含んでいるのではないでしょうか。
その中で普及版として安心して導入できる要素としてデスクトップ3年、サーバー5年のサポート期間が設定されていると言うのは何かの記事で読んだことがあります。

安定しているかどうかは最初は同じだと思いますが現時点では新バージョンに比べれば断然安定しているといえるはずです。

バージョンアップの度にドライバを探したり不具合の解消策を捜さないといけないという質問をしたことが有りますが、それは自分で判断してどのバージョンが合っているかで決めるそうです。
カーネルもだいたい安定した物と不安定な物が偶然ですが交互にリリースされる傾向があるみたいで新しい物が良いと言う方程式は当てはまらないみたいです。
アプリケーションに対して不具合の出たときの記事の引用ですが
・新しい機能が必要である。
・とりあえず新バージョンは導入。
等の事情がなければ新バージョンにしなくても良いのでは？という内容でした。

話がそれましたがバージョンが新しい事に優劣（安定性）は無く安心して導入し、運用して貰えるように長期サポート版が良いされているのではないでしょうか。

既に納得されているようですが、以下のような観点もあります

企業などでは、安定して稼働しているものは極力 手を加えないようにするという考え方を良くします
これは、手を加える ＝何らかの変更をすることが、不具合を生じる可能性を意味するのと同義だからです

だからといって、日々 新たに見つけられるセキュリティリスクを放置するわけにもいかないので、最低限のセキュリティパッチだけは必要になります

しかし、一般的なフリーの linux デストリビューションでは、セキュリティパッチの提供期間を定めているものはほとんど無く、バージョンアップ後しばらくすると以前のバージョンに対するセキュリティパッチの提供が止まってしまうことがほとんどです
さらには、バージョンアップ自体が不定期であるために、どのタイミングで運用中のシステムをバージョンアップすればよいかが計画できず、長期に渡って安定して使用し続けるためには、何かと工夫が必要です

ubuntu では最低18ヶ月間のセキュリティパッチの提供が保証されているので、ずいぶんとマシとは言えますが、企業で使うことを考えた場合は、これでも短すぎます

こういった要求に対応するために ubuntu では LTS として、デスクトップで最低 3年間、サーバーで最低 5年間のセキュリティパッチの提供を保証したバージョンを提供しているとも考えられます
LTS はほぼ 2年間隔で提供されるので、どのタイミングでインストールしたとしても、少なくともデスクトップで 1年、サーバーで 3年の間は、セキュリティパッチの提供が保証されることになります
これだけの期間があれば、その間に新しいバージョンの評価をして、安全にバージョンアップをすることができます

hiroppy による投稿:

更にUbuntu8.10が入っている　/　のパーティションと　/boot　パーティションをフォーマットせずにそこにUbuntu8.04LTSをインストールした

これは、単にパーティションの解放またはフォーマット、再確保をしなかった（つまりパーティションに手を触れていない）というだけで、ubuntu 8.04 LTS を新規にインストールし直した、ということですね

そうであれば、8.10 でインストールされていたファイルについては、単にディスクの容量を喰っているだけです
8.10 と 8.04 LTS とで全く同じ名前のファイルがあったときは、8.04 LTS をインストールしたときに 8.04 LTS のファイルで上書きされます

ただし、8.04 LTS のインストールで作成されないディレクトリの扱いには気をつけましょう
例えば 8.10 を使っていたときのユーザー名と、8.04 LTS をインストールしたときのユーザー名が異なるような場合、/home ディレクトリに 8.10 のユーザー名のディレクトリが残ったままになります