64bitは後の機会にすることにして別のHDに32bit版（日本語Remix CDから）をインストールして同様に行いましたが、結果は同じでした。とにかくディスクレスCPにUbuntuの起動画面が出てくるので接続の設定だけはOKらしいです。kernel　panic　ということは..?
当forumで稼働例のある8.10で試してみる必要ありますね。
よろしくお願い致します。

くりかえすたびに
Error：Connection　refused　....　Target filesystem　doesn’t　have　/sbin/initが表示されます。もう一度
a@a:~$ sudo ltsp-build-client
をしました。その結果
NOTE: adding default dist and components to security mirror:
http://security.ubuntu.com//ubuntu intrepid main restricted universe multiverse
NOTE: Root directory /opt/ltsp/i386 already exists, this will lead to problems, please remove it before trying again. Exiting.
error: LTSP client installation ended abnormally

となります。一回目に行った時はsuccesfullyでした。
この対処方法がわかりません。基礎知識不足を痛感しております。よろしくお願い申し上げます。

weykさんありがとうございます。嬉しいです。
今なにげなく、同HD内の32bit9.04でもう一度やってみました。何と驚いたことに待望のログイン画面が出てきました。焦ってパスワードミスってだめだったので、再起動したところ、又点滅状態に陥りました。柳の下のドジョウとばかりに別HDの64bitで再挑戦、...×でした。
そこで当面32bitubuntu9.04をホストで試し続ける事にしますので、引き続きよろしくお願い致します。
繋がったりOkだったり、この不安定さはどうもclientのIP設定が怪しいので、DHCP特にルーターとの関連を調べて見ます。

解決しました！以下のお陰です。上手くいってからわかったのですが、このサイト通りにやればいいのですね。
http://cyclops.ddo.jp/recent/0707/ltsp/
tak3さんありがとうございます。
私の場合clientのIPと思い込んでいましたが、hostのIPがｄｈｃｐの範囲とずれていました。
取りあえず報告まで。

akayukiさん、解決してよかったですね。
今回、私はまったく役に立ってませんので、「ありがとうございます」といわれても・・・
傍観していただけですので・・・申し訳ない。

その後の報告です。下記を参照させて頂いた当初は非常に難しそうで尻込みしてしまいました。
http://viva-ubuntu.net/?p=1817
ところが説明が極めてわかりやすく、殆ど問題なく進みました。
現在、ホストubuntu9.04　64bit版　VirtualboxでゲストWindows7　64bit版,Knoppix6.01を稼動し、クライアントからリモートデスクトップ接続でテスト順調です。
ハード構成はマザーボードASUS　M2NPV-VM　CPU　AMD６４×２dualcore５２００　メモリー６G　HDD４０G（小さすぎ）　等です。
この経緯についてご質問ありましたら、ご遠慮なくどうぞ。

#14で調子のいいことばかり書いていますが、あまかったです。ログイン画面が出ません。最悪ｌｔｓｐのインストールし直しかもしれません。